期貨焦炭行情(為什么焦炭期貨價格升水快20%而焦煤還貼水)

日期：2020-05-13 22:09:14

期貨焦炭價格2100 一手需要多少錢

你好，焦炭期貨合約是100噸/手，交易所保證金是12%，當價格是2100元/噸時，一手的保證金需要25200元。期貨公司實際收取的保證金會比交易所高一點。

焦炭網：近期焦炭期貨分歧大,焦炭價格還會持續下滑嗎

7月中旬以來，焦炭期貨1809合約單邊凌厲上漲，短短半個月時間上漲超過20%。焦炭現貨在經歷了4輪350元的跌幅后也開始止跌回升，并且已經落實了第一輪的漲價。目前焦炭的低庫存，投機性需求的啟動以及環保預期使得焦炭主力合約創造了新高，那么他的極限在哪里。接下來，我們從目前的煤焦鋼產業鏈主要矛盾出發，來做簡要分析。

環保限產方面，國務院印發的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》將重點區域范圍擴大。不僅涵蓋了京津冀及周邊地區的“2+26”城市、長三角地區，還將焦炭主產區的汾渭平原納入了重點區域。汾渭平原里的四個山西城市均是焦炭產量大市，整個汾渭平原的焦炭產能占到了全國的17.8%，而鋼鐵產能占比較小。而且上述地區部分城市企業分散，規模較小，環保設備不達標概率大，因此后期限產壓力較大。由于環保設備投入金額較大，這些小型焦化廠將因為投入的性價比不高將被逐步淘汰。《行動計劃》要求加大落后產能淘汰和過剩產能壓減力度，根據焦炭行業十三五規劃，4.3米以下炭化室被定義為落后產能，而我國4.3米以下的產能將近2000萬噸。同時《行動計劃》還要求重點區域加大獨立焦化企業淘汰力度，京津冀及周邊地區實施“以鋼定焦”，力爭2020年煉焦產能與鋼鐵產能比達到0.4左右。因此后期，焦化環保限產將呈現常態化、趨嚴化的格局，焦炭供應收縮將是大概率事件。

前期港口焦炭價格倒掛導致貿易商投機性需求萎縮，港口庫存持續下降。隨著低價資源的清除，港口價格倒掛消失，貿易商開始積極囤貨。而目前港口價格堅挺，貿易商惜售。港口價格回升大于產地價格下，貿易利潤仍在，采購依然積極。但是由于受到港口方面集港管控政策原因，貿易商集港速度受到壓制，近期港口庫存只出現小幅上升。在貿易商的投機性需求觸動焦企漲價的第一棒后，鋼廠的補庫動力將成為焦企漲價接力的第二棒。目前看鋼廠高利潤但是受到環保停產影響，高爐開工率弱穩，同比大幅低于往年，同時焦炭庫存合適，鋼廠仍以按需采購為主。但是由于高爐開工率已經大幅下滑，后期高爐開工率下降空間將小于焦爐開工率的下降空間，部分鋼廠鑒于焦炭供應收縮預期已經有小幅補庫現象。

在前期焦炭供應寬松的格局下，焦企庫存并未出現累積。隨著投機性需求的刺激以及供應收縮的預期，焦炭供需開始轉變。同時由于8.20日第二階段環保督查開始之前無法對焦企限產預期進行證偽，焦炭價格在這之前難以出現下跌。但目前港口準一級焦折算倉單在2330元左右，期貨升水170元，盤面已經提前透支將近兩輪的漲價。對于第二階段督查，一旦焦企嚴格執行限產政策，焦炭將出現供不應求的狀態，疊加鋼廠的補庫和焦企的低庫存，現貨的提漲將是順理成章。

綜上所述，鋼廠庫存穩定，在環保限產下需求偏弱，目前仍以按需采購為主，但有小部分鋼廠已經開始主動補庫。貿易商捂盤惜售，港口價格堅挺，有利可圖下繼續拿貨。焦炭供需格局進一步改善，雖然目前期價升水，但各地環保限產常態化，且第二階段環保督查即將到來下，焦企現貨提漲心態強烈，期價上漲態勢依然不改。